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戴姚婷:美国影响黄金走势三大指数不得不知!

2020-01-17 16:04:08 来源:

  黄金涨涨跌跌,金价的变化走势是市场众多影响因素共同作用、综合博弈的结果,显得颇为复杂。就单因素来说,究竟影响金价走势的因素有哪些?今天就为您盘点影响黄金价格的三因素。

 

  VIX指数

 

  如今,VIX指数受到市场越来越广泛的关注,并且将其作为一种重要的投资参考指标。每当VIX指数过高或者过低时,可能预示市场的重大转折。

 

  VIX指数代表标准普尔500指数在未来30天的一个预期波动率,它是基于标准普尔500指数的当月和下月平价及价外期权的隐含波动率属性加权求和得到的。

 

  黄金的金融属性使其可以作为避险资产从而被投资者重视。VIX指数用于反映市场投资者的恐慌程度,其数值越高,市场恐慌程度越大,此时资金往往从风险偏高的资产中流出,进入黄金等避险资产,进而抬高黄金价格。从这个角度看,VIX指数应与黄金价格存在一个正相关关系。然而,通过图中我们发现,在图中VIX指数变动和黄金价格变动长周期上并不存在明显的相关性,只在某些阶段存在一定规律。

  有研究认为这或可归因于黄金的双重属性:黄金的金融(避险)属性和黄金的商品属性。从逻辑上看,当黄金的金融(避险)属性起主要作用时,两者呈现正相关性,即VIX指数升高时,黄金价格会随之上涨,反之,若VIX指数下降,则黄金价格一同下跌;当黄金的商品属性占主导地位时,VIX指数与黄金价格呈现负相关,即VIX指数升高时,黄金价格将下降,反之则相反。

 

  究其原因,这可能与两个因素有关:一个是VIX指数存在均值回归的性质,当VIX指数存在过高或者过低时,其自动会向均值20回归的性质。举例来说,VIX指数本身被称为恐慌指数,反映市场情绪,当市场存在超买/超卖情况时,市场对于其回归正常的预期也会随即上涨,此时VIX指数可能出现一个迅速反转,而此时金价可能仍在高位/低位,在这种情况下,二者的关系就可能从正相关转而变为了负相关。另一个原因是黄金的避险作用拥有双属性,一方面,避险作用毕竟只是黄金的一部分作用,而当其商品属性发生作用时,黄金也免不了被抛售的命运;另一方面,其避险作用也面临着其他选择的“竞争”,例如原油、国债等。不过,从图3和图4我们可以发现的共性是当前期VIX指数急速拉升时,金价往往能迅速做出反应进而上扬,换句话说,两者的正相关性或主要体现在短期内。

 

  美股指数

 

  美国股市三大指数是指:

 

  道琼斯指数、标准普尔指数、纳斯达克指数。

 

  纳斯达克是美国全国证券交易商协会于1968年着手创建的自动报价系统名称的英文简称。纳斯达克的特点是收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价。它现已成为全球最大的证券交易市场。

  标准普尔股票价格指数在美国也很有影响,它是美国最大的证券研究机构即标准·普尔公司编制的股票价格指数。

 

  道琼斯指数,是一种算术平均股价指数。道琼斯指数是世界上历史最为悠久的股票指数,它的全称为股票价格平均指数。

 

  美股对黄金价格的影响:

 

  首先黄金和原油都是世界公认的国际商品,所以价格就会随着供需关系及投资,投机的介入而产生波动,受国际的影响因素很大,投资商是相对固定的,投资的资金也是有限的,美股上涨,在黄金和原油的投资商就会把资金转出并将资金投入到股市中去获利,美股下跌,这些投资商就会把资金分散到黄金,美元上以求避险。这就产生了一些相关的联动性。

 

  美元指数

 

  美元指数(US Dollar Index,即USDX),是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标,用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率,来衡量美元的强弱程度,从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。

 

  美元指数并非来自芝加哥期货交易所(CBOT)或是芝加哥商业交易所(CME),而是出自纽约棉花交易所(NYCE)。纽约棉花交易所建立于1870年,初期由一群棉花商人及中介商所组成,目前是纽约最古老的商品交易所,也是全球最重要的棉花期货与期权交易所。在1985年,纽约棉花交易所成立了金融部门,正式进军全球金融商品市场,首先推出的便是美元指数期货。

  美指与金价

 

  美元指数跌的时候黄金在涨,而黄金跌的时候美元指数则往往处于上升途中,黄金与美元在全年的大部分时间内呈负相关。为何美元能如此强的影响金价呢?

 

  这主要有3个原因:

 

  1、美元是当前国际货币体系的柱石,美元和黄金同为最重要的储备资产,美元的坚挺和稳定就消弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。

 

  2、美国GDP仍占世界GDP的1/4强,对外贸易总额世界第一,世界经济深受其影响,而黄金价格一般与世界经济好坏成反比例关系。

 

  3、世界黄金市场一般都以美元标价,这样美元贬值势必导致金价上涨。比如,20世纪末金价走入低谷,人们纷纷抛出黄金,就与美国经济连续100个月保持增长,美元坚挺关系密切。

 

 

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